Рис.1 – Динамика СЧА ПИФов и индекса KASE, по состоянию на 1
января
• Бурный рост ПИФов в 2006-2007 годах, когда рос фондовый рынок - индекс KASE
увеличился за это время в 4,13 раза, стоимость чистых активов (СЧА) ПИФа
«Фаворит» - более, чем в 15 раз (с 52,6 млн. тенге по состоянию на 1 января 2006
года до 807,9 млн. тенге на 1 января 2008 года).
• Снижение СЧА (т.е. отток
активов наряду со снижением стоимости пая) в 2008 году – индекс KASE за 2008 год
упал более, чем на 66%, СЧА ПИФа «Монетный двор» - на 49%.
• Вслед за ростом
рынка в 2009 году (индекс KASE вырос на 100,9%) последовал рост инвестиций в
ПИФы (увеличение СЧА ПИФа «Казначейство» за 2009 год на 18,2%).
Дальнейший тренд индекса позволяет ожидать снижения интереса вкладчиков
к отрасли коллективных инвестиций в середине 2010 года и увеличение
привлекательности этого вида инвестирования после разворота рынка и стабильного
роста экономики.
Рассмотрим зависимость показателей доходности паевых
инвестиционных фондов от инвестиционной стратегии ПИФа.
Рис.2 отображает
зависимость поведения стоимости пая от выбранной стратегии инвестирования при
различном поведении рынка. Анализируя стоимость пая в разные моменты жизни нашей
экономики, нетрудно выявить следующую тенденцию: на растущем рынке большую
доходность показывают ПИФы с агрессивной стратегией (т.е. большая часть активов
инвестируется в акции), на падающем более привлекательна консервативная
стратегия (в облигации и государственные ценные бумаги). Яркий пример тому –
динамика стоимости пая ПИФ «Даму Инвест» (управляющая компания «Орда капитал»,
фонд сформирован 14 декабря 2006 г ода) и ПИФа «Казначейство» (управляющая
компания «Сентрас Секьюритиз», фонд сформирован 21 января 2005 года)
Рис.2 – Динамика стоимости пая ПИФов с агрессивной и
консервативной стратегиями инвестирования в сравнении с индексом KASE
Знать, понимать и уметь использовать особенности инвестиционных стратегий при
выборе ПИФа наиболее важно сейчас, в периоды особенно сильной неопределенности и
волатильности рынка.
Рассмотрим, с какими показателями отработали май
казахстанские открытые и интервальные ПИФы, предоставляющие статистику в
открытом доступе, и с опытом управления активами более 2 лет.
То же самое мы можем проследить на графике:
Рис.3 – Рост стоимости пая
ПИФов в динамике, в сравнении со стоимостью золота, индексом KASE и уровнем
накопленной инфляции за период с 1 января
Май закончился падением всех фондовых индексов. Одни аналитики говорят о второй
волне кризиса, другие – всего лишь о коррекции, но результаты однозначно
отразились на всех фондах. Те фонды, которые придерживались более консервативной
стратегии – потеряли меньше, фонды с более агрессивной стратегией – потеряли
больше, но за этот период потеряли все.
Это в очередной раз показывает и
доказывает, что инвестиции в ПИФы – не краткосрочные, когда любой подъем или
спад экономики и фондового рынка отражается на стоимости пая. Эти инвестиции –
долгосрочные, только время позволяет сгладить волатильность рынка и достичь
желаемых результатов. Например, стоимость пая ПИФа «Фаворит» за 5 месяцев 2010
года снизилась на 2,76%, а за 4,5 года выросла более, чем в 2 раза. В
краткосрочной перспективе, в периоды падения рынка, велика вероятность снижения
стоимости ценных бумаг, а следовательно, и стоимости пая. Каждый инвестор, чтобы
избежать потерь, перед покупкой должен оценить интервал инвестирования - срок,
на который он планирует вложить свободные средства в ценные бумаги. Если срок
менее 3-х лет – лучше отнести эти деньги на депозит.
Ситуация в нашей
стране немногим отличается от ситуации в мире, единственный момент – амплитуда
на нашем растущем рынке гораздо больше, чем на уже развитых, устоявшихся
фондовых рынках. В долгосрочной перспективе экономика всегда растет, и если вас
интересует именно создание будущего капитала, а не разовые моментные заработки,
то вложение в ПИФы – достаточно интересный и доступный способ альтернативных
инвестиций.
Нельзя заранее предугадать, сколько будет стоить ваш пай
через месяц или через год. С большей долей вероятности можно спрогнозировать
направление роста пая на достаточно длинных интервалах времени, особенно если
перед вами индексный фонд. Не так давно у казахстанцев появилась недорогая и
доступная возможность инвестирования в индексы разных стран.
Сейчас
ситуация на рынке напоминает середину 2008 год. Акции дешевеют, стоимость паев
падает, неуверенность в завтрашнем движении рынка заставляет многих
приостановить активные действия. Но за падением всегда ожидается рост.
Инвесторы не уверены в завтрашнем дне и воздерживаются от активных действий
